五月房企债券融资成本双降

　　本报记者贺向军 据中指研究院近日公布的监测数据，2024年5月，房地产企业在国内债券市场的融资总额达到216.6亿元。更为引人注目的是，当月房地产行业债券融资的平均利率为2.72%，较去年同期下降了0.70个百分点，环比下降了0.34个百分点。

　　今年以来，房地产行业的融资环境面临挑战。综合1至5月的数据，房地产行业通过债券市场融资的总额为2305.2亿元，同比下降25.7%。在这其中，信用债融资占比达到70.1%，总计1616.4亿元，同比下降19.5%;海外债发行金额仅为24.7亿元，同比剧减77.7%，占比1.1%;而ABS(资产支持证券)融资金额为664.1亿元，也同比下降了32.5%，占比28.8%。

　　五月份的债券融资利率下降，部分得益于短期融资券及低息CMBS(商业地产抵押贷款支持证券)的较高占比，这带动了整体融资成本的下降。具体来看，信用债平均利率为2.73%，同比下降了0.53个百分点，环比下降了0.21个百分点;而ABS平均利率也达到了2.72%，同比下降了0.7个百分点，环比下降了0.51个百分点。

　　综合今年前5个月房企发债节奏来看，3月份房企信用债发行总量为今年以来高点;4至5月，信用债发行总量环比连续下降，5月发行量为近一年最低水平。不过，5月份民营房企发债规模和范围有所增加，且连续3个月实现小幅上升。新城、滨江、新希望地产等3家民营和混合所有制房企成功完成信用债发行，发行金额为28.6亿元。

　　数据显示，今年以来，完成信用债发行的民营和混合所有制企业包括绿城、新城、滨江、美的、新希望地产等5家企业，总体覆盖企业范围相对较小。该机构指出，这与当前房企风险出清进展缓慢等因素密切相关。5月份，保利发展、珠江实业等央国企仍积极发行信用债，且发行规模较高、融资成本较低，发行规模分别为20亿元、17亿元，平均利率分别为2.52%、2.23%。

　　业内分析人士表示，虽然今年前几个月房地产企业的信用债发行量曾在3月达到高点，但随后的4月和5月连续两个月发行量环比下跌，5月份的发行量更是近一年的最低水平。尽管如此，值得注意的是，5月份民营房企的债券发行规模和范围有所增加，已连续三个月实现小幅上升。例如，新城、滨江、新希望地产等民营和混合所有制房企成功完成了信用债发行，总计达28.6亿元。