天津市首批“先研后股”“先投后股”项目立项

　　本报记者杨世平 近日，天津市首批“先研后股”“先投后股”案例在天津滨海高新区正式落地，创新破解科技成果从实验室走向市场的转化难题，为科创企业成长注入新动能，搭建起从实验室走向市场的“快车道”。

　　“先研后股”“先投后股”，是指由财政资金通过科技立项形式支持研发团队及科创企业研发、成果转化、产业化，并约定后期转化为股权的条件；在被投项目达到条件时，将支持资金转换为企业股权，不控股、不干预经营，并按照“适当收益”原则退出。这意味着，政府资金不再是“一次性投入”，而是成为伴随企业成长的“耐心资本”。

　　早在去年7月，《天津滨海高新区科技成果转化“先研后股”“先投后股”项目管理办法(试行)》出台，率先探索“认股权+先投后股”模式。其中，单个项目最高支持500万元。依托在天津OTC(天津滨海柜台交易市场)登记的认股权协议，可灵活约定转股条件、持股时间、退出形式等内容，具有“早支持、晚行权、少干预、长陪伴”的特点，体现“投早、投小、投硬科技”的导向。

　　为放大政策效应，高新区还构建了多元协同的支持体系：与天津市中小企业信用融资担保有限公司携手，联动银行等金融机构，为优质项目提供同等规模以上的低成本融资支持，以财政资金撬动金融资本；联合中国人民财产保险股份有限公司为科技成果转化引入保险保障，降低试错成本；同时，依托“社会化筛选、专业化审查、集体性决策”的三层评审机制，确保每笔资金都精准投向有潜力的硬科技项目。

　　据介绍，与传统支持模式不同，“先研后股”“先投后股”的核心创新在于建立了长期绑定的发展共同体，通过约定认股权权益，既分担早期研发风险，又共享发展红利。同时，高新区还为每个项目配置了专业培育团队，提供从技术优化到市场对接的全链条服务，让科研团队专心攻关、企业放心发展。