央行开展3000亿元1年期MLF操作

　　本报记者王磊 2月25日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日，央行开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。

　　据了解，MLF是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。中期借贷便利采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

　　“尽管2024年10月以来MLF持续缩量，但实际央行并未缩减中期流动性投放。”业内人士表示，2025年2月MLF到期量为5000亿元，2月25日续作3000亿元，相当于2月MLF缩量2000亿元。但央行已在2025年1月开展17000亿元买断式逆回购操作，相当于为应对2025年2月MLF大额到期，已提前释放了大规模中期流动性。这是通过开展大额买断式逆回购，持续替换MLF，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。

　　与此同时，同日，央行还发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月25日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3185亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

　　去年四季度以来，央行通过国债买卖、买断式逆回购操作投放中长期流动性，保障市场流动性状况充裕。2024年10月到2025年1月，央行分别通过买断式逆回购投放了5000亿元、8000亿元、1.4万亿元和1.7万亿元。

　　央行在2024年第四季度中国货币政策执行报告中展望下阶段货币政策思路时表示，要实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配