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新三板史上最大规模处罚折射监管趋严
来源:财会信报 作者:任冬雪 浏览: 好评:0 发布时间:2017-07-14

 

新三板史上最大规模处罚折射监管趋严

 

任冬雪

 

        近日,新三板再次掀起监管风暴,而这一次全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”)史无前例地处罚了480家新三板挂牌公司,这些企业遭受处罚的原因是信息披露违规。
 
        据了解,2017年,新三板挂牌企业年报披露截止日期为4月30日,根据全国股转系统提供的数据显示,在这一截止日期尚有559家公司未能按期披露年度报告。这一截止日后又有79家公司陆续披露了年报,最终有480家公司被罚。
 
        “这次处罚的力度足以震动市场,尽管目前新三板市场挂牌企业数量已经超过一万家,但一次性处罚480家企业的情况仍旧非常罕见。”一位中信建投的投行部人士讲道。对数量如此之多的企业进行处罚,影响面有多大也是部分人士所担心的问题。
 
        中科沃土基金董事长朱为绎便担忧警示函是自律监管措施中比较严重的一种,再严重一点就会变成纪律处分。一旦成为纪律处分,处罚等级将类似于证监会的行政处罚。他表示:“这些因为未披露年报被处罚的企业就算摘牌了,去申报IPO,由于新三板挂牌公司及其董监高带着警示函的自律监管措施,应该也是会受影响的。”此外,相关被罚企业冲击创新层将会受到影响。
 
        虽然此次事件影响范围之大实为罕见,但对监管趋严笔者持支持的态度。从宏观来看,国家加强对各类企业的监管是大势所趋,任是谁也逃脱不掉,此次全国股转系统加强对新三板公司的自律也是顺应潮流,符合国家经济管理未来发展的大趋势。从微观上来看,全国股转系统加强对新三板公司的自律利大于弊,虽然短期会对某些公司和新三板带来负面影响,但这也会对新三板未来的发展起到警示作用。
 
        中科招商朱为绎则认为,本次的大规模监管对于整个新三板市场会有重大意义。“股转系统这次重拳出击,对新三板市场存在的任性停牌、任性不披露年报、任性摘牌、任性做市转协议等各种乱象行为应该会有所遏制”。
 
        作为新三板的挂牌公司,及时披露相关信息本就是其应尽的义务,更是对自身企业和投资者负责的表现。信息披露不及时甚至根本不打算披露相关信息,无异于公然的“耍流氓”,这是对相应规则制度的蔑视和挑衅。对于这样的企业理应处罚,还应该重罚。一直以来,新三板挂牌公司信息披露违规的处罚力度并不大,此次也只是出具了警示函,并未进行纪律处分。然而,信息披露违规的违规成本不高、处罚规模不大,使得许多企业对违规有恃无恐。本次事件刚好为新三板挂牌企业敲响警钟。
 
        对于本次新三板史上最大规模的处罚事件,笔者认为管得严不是件坏事,是件好事。正如某学者说道,“不怕监管严,就怕管不严。监管趋严会激励企业加强自律,按规则办事,使整个行业都井井有条;而管不严则会造成不公平,规则成为遵守的人的规则,反而使得行业内乌烟瘴气,违规事件频发。”
 


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